4月13日，国产AI龙头智谱（HK02513）盘中股价冲破1000港元大关，最高波及1005港元，成为港股年内第二只踏进千元股行列的个股。

　　此前，同为AI赛谈的MINIMAX-W（HK00100）已于3月9日率先破千，两只新股的爆发式说明，不仅改写了港股高价股领土，更记号着以东谈主工智能为中枢的新势力选藏取代传统科网股，成为港股科技板块的中枢增长引擎。

　　崛起之路：从上市到千元股的三个月进阶

　　本年1月8日，智谱选藏登陆港交所。智谱刊行价为116.2港元。值得提神的是，智谱的千元之路并非一帆风顺。上市首日，该股曾转眼破发，一度波及116.1港元的低位。而后，跟着 AI行业景气度延续攀升与公司买卖化进度加快，股价开启庄重上扬通谈，从2月下旬起插足快速增长阶段，4月1日，智谱财报发布后单日大涨30%，最终在4月13日告成完成千元独特。上市只是三个多月，智谱股价累计涨幅超760%，总市值冲破4300亿港元，超越京东、百度等老牌互联网巨头，踏进港股科技股市值第一梯队。

　　而在智谱之前，1月9日上市的MINIMAX-W已于3月9日率先冲破千元，最高波及1330港元，两只AI新股在短期内接踵登顶，共同改写了港股高价股领土。

　　AGI买卖价值搭救机构密集看好

　　智谱建筑于2019年，建筑之初，公司就将“让机器像东谈主相同想考”算作独一的主义。在通往AGI（通用东谈主工智能）的征程中，智谱恒久肯定：“智能上界的冲破”是这个时间独一的物理第一性。智谱在2025年财报中写谈：若是说智能上界决定了本事的订价权，那么Token的糟蹋规模则决定了买卖价值的体量。智谱里面推导出一个精真金不怕火公式：AGI买卖价值= 智能上界×Token 糟蹋规模。

　　智谱的股价强势增长背后，是塌实的基本面搭救与行业红利的双重共振。最新财务数据贯通，公司2025年结束营收7.24亿元，同比增长131.9%，赓续三年保持翻倍增长态势，其中下半年收入5.33亿元，较上半年结束180%的环比跃升，买卖化加快迹象显耀。

　　本事壁垒是智谱的中枢竞争力。公司延续迭代GLM系列模子，跟着GLM-4.5到GLM-5的高频迭代，智谱延续在国际主流评测中蝉联大众开源第一，稳居大众第一梯队。

　　本事上风滚动为顽强议价权，2026年一季度API调用价钱不竭上调后，调用量反而大幅增长，呈现“量价皆升”的良性轮回。

　　巨擘机构纷繁赐与积极评级。信达证券4月8日发布最新研报示意，智谱收入结构了了，需求高速发展带来云霄部署API业务延续放量。2025年公司凭借GLM系列模子不竭探索智能上界，结束了从开拓者生态到大众化MaaS平台的全面高速发展。ARR加快，高质料Token量价皆升，API平台买卖化规模迈入新阶段。在“智能上界”运转下高质料Token插足量价皆升阶段，带来 ARR 加快、MaaS 买卖化质料延续提高。

　　4月11日，国信证券发布最新研报指出，智谱算作最初的孤独大言语模子公司，产物矩阵快速延长，初度掩盖，赐与“优于大市”评级。

　　东吴证券研报瞻望，智谱2026年~2028年收入为30亿、78亿和210亿元， 收入快速增长的拉能源在于：GLM-5 系列模子智商提高带动 API调用量指数级增长及提价；Claw Plan 等 Agent 产物插足放量期；国外主权 AI 模式拓展。东吴证券以为，公司本事壁垒深厚，买卖化旅途了了，赐与“买入”评级。

　　方式重塑：AI新势力主导港股科技股重生态

　　除了MINIMAX-W和智谱外，本年以来上市的一批新股，引颈港股阛阓高价股阵营发生剧变。

　　其中，1月8日上市的天数智芯（HK09903）本日大涨16%，股价创历史新高，最高价报372.6港元。

　　“词元第一股”迅策（HK03317）本日一度涨超20%，最高价报382.8港元，上市以来累计涨幅高达697%。

　　分析东谈主士指出，智谱、MINIMAX-W、迅策、天数智芯等新股的亮眼说明，折射出港股阛阓潜入的结构性变革。曾主导阛阓的传统科网股光环渐褪，好意思团2025年堕入近234亿元净亏蚀，营收增速仅8.1%；快手全年收入增长12.5%，显耀低于AI企业的爆发式增速，即便功绩庄重的网易，现时 PE-TTM也仅15倍，估值诱骗力远不足AI赛谈。

　　资金流向了了响应阛阓偏好转变。2026年一季度南向资金累计净流入超2200亿港元，其中资讯科技业获净买入超900亿港元，AI产业链成为资金诱惑加仓标的。随同 AI 算力需求爆发，港股芯片、光通讯等硬科技板块同步走强，华虹半导体、长飞光纤电缆等个股涨幅显耀，造成“AI模子+基础体式”的双线高潮方式。阛阓分析指出，港股正从“流量红利运转”转向“本事改变运转”，传统科网股依赖的用户增长、告白变现模式碰到瓶颈，而以大模子、智能体为中枢的 AI 企业，凭借本事迭代速率与产业渗入后劲，成为界说阛阓新估值体系的中枢力量。

　　关于港股阛阓而言，两只千元AI股的出生不仅是个股行情的演绎，更是大众科技产业变革的缩影。跟着AGI落地进度加快，AI新势力有望延续主导阛阓话语权开yun体育网，港股也正通过吸纳优质AI企业，重塑其在大众科技成本阛阓的定位。投资者需温情本事迭代延续性与买卖化落地质料，在高景气赛谈中把抓结构性契机。